Что означает правило
Баффету приписывают формулировку: «Правило №1: никогда не теряйте деньги. Правило №2: никогда не забывайте правило №1». Речь не о том, что портфель никогда не снижается. Временные падения неизбежны. Опасна постоянная потеря, вызванная ставкой на непонятный актив или вынужденной продажей.
Почему крупный убыток так дорог
После падения на 50% нужен рост на 100%, чтобы вернуться к исходной сумме. Поэтому защита капитала важнее погони за единичным большим выигрышем.
Обычному вкладчику помогают резерв на чрезвычайные расходы, отказ от риска деньгами для близких целей и понятная диверсификация. Посмотрите действие непрерывного роста в калькуляторе сложного процента и разберите механику сложного процента.
Как обычному инвестору применять принцип
Не покупайте актив только потому, что цена растёт; сначала поймите, откуда берётся доход и что может привести к постоянной потере. Не используйте заёмные деньги для риска, который вы не способны выдержать. Диверсификация ограничивает ущерб от одной ошибки, но не устраняет рыночные снижения.
Тихая сила сохранённого капитала
€10 000, растущие на 7% десять лет, становятся примерно €19 672. Если в начале потерять половину без восстановления, работать будет лишь €5 000, и итог окажется около €9 836. Правило напоминает: сложному проценту нужны и доходность, и капитал, который остался в игре. Оно не является советом никогда не инвестировать и не отменяет риск.
Что Баффет имеет в виду
Временное снижение котировки качественного диверсифицированного портфеля не равно окончательной потере. Постоянная потеря возникает, когда актив обесценивается без восстановления или владелец вынужден продать. Именно вторую ситуацию помогают предотвращать анализ, запас ликвидности и разумный размер позиции.